IRRはInternal Rate of Returnの略。日本語では「内部収益率」。投資の収益性を評価する指標。
ある投資プロジェクトやファンドのNPV（正味現在価値）がちょうど0になる割引率のことです。言い換えると、「その投資が実質的に生み出す年率リターン」を表します。
PEファンドやVCはIRRを投資パフォーマンスの主要指標として使います。一般的にPEファンドは年率20%以上のIRRを目標とするケースが多いです。ただし、IRRは再投資収益率を同水準と仮定する問題（高IRR案件を過大評価しやすい）があるため、MOIC（投資元本倍率）と合わせて評価されることが多いです。